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Netflix y Warner Bros. Discovery (WBD) anunciaron una modificación a su acuerdo definitivo para la adquisición de Warner Bros. por parte de Netflix, que pasa a estructurarse como una transacción íntegramente en efectivo, valorada en cerca de US$ 83 mil millones.
Según las compañías, el cambio simplifica la estructura de la operación, aporta mayor certeza de valor para los accionistas de Warner Bros. Discovery y acelera el calendario para someter la operación a votación.
El acuerdo revisado mantiene una valoración de US$ 27,75 por acción de Warner Bros. Discovery, sin cambios respecto a la estructura anterior. Además, los accionistas recibirán el valor adicional correspondiente a las acciones de Discovery Global tras su separación de Warner Bros. Discovery.
La operación será financiada mediante una combinación de efectivo disponible, líneas de crédito existentes y financiación comprometida. Netflix indicó que su generación de flujo de caja respalda la estructura totalmente en efectivo, al tiempo que preserva un balance sólido y flexibilidad financiera para futuras prioridades estratégicas.
De acuerdo con las empresas, la nueva estructura elimina la variabilidad asociada a los mercados y ofrece mayor certidumbre sobre el valor que recibirán los accionistas al cierre de la transacción. Asimismo, se espera que el cambio permita que los accionistas de Warner Bros. Discovery voten sobre la operación propuesta a más tardar en abril de 2026.
Para respaldar este calendario acelerado, Warner Bros. Discovery presentó su declaración preliminar de representación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Como se informó previamente, la compañía planea separar Warner Bros. y Discovery Global en dos empresas que cotizarán por separado, proceso que se prevé completar en un plazo de seis a nueve meses, antes del cierre de la transacción con Netflix.
El acuerdo modificado fue aprobado de forma unánime por los consejos de administración de Netflix y Warner Bros. Discovery. El cierre de la operación sigue sujeto a la finalización de la separación de Discovery Global, a la obtención de las autorizaciones regulatorias requeridas, a la aprobación de los accionistas de Warner Bros. Discovery y al cumplimiento de otras condiciones habituales de cierre. Las compañías señalaron que la estructura de financiación no está sujeta a revisión por parte del Comité de Inversión Extranjera en Estados Unidos.
“Este acuerdo de fusión revisado nos acerca aún más a la combinación de dos de las mayores compañías narrativas del mundo y, con ello, a que aún más personas disfruten del entretenimiento que más les gusta ver”, dijo David Zaslav, presidente y CEO de Warner Bros. Discovery. “Al unirnos con Netflix, combinaremos las historias que Warner Bros. ha contado y que han captado la atención del mundo durante más de un siglo, y nos aseguraremos de que las audiencias sigan disfrutándolas durante generaciones”.
“El consejo de administración de WBD continúa respaldando y recomendando de forma unánime nuestra transacción, y estamos convencidos de que ofrecerá el mejor resultado para los accionistas, los consumidores, los creadores y la comunidad del entretenimiento en general”, señaló Ted Sarandos, co-CEO de Netflix. “Nuestro acuerdo revisado, íntegramente en efectivo, permitirá acelerar el calendario para la votación de los accionistas y aportará una mayor certeza financiera, con US$ 27,75 por acción en efectivo, además del valor derivado de la separación prevista de Discovery Global. Juntos, Netflix y Warner Bros. ofrecerán una mayor variedad de opciones y un mayor valor a las audiencias de todo el mundo, ampliando el acceso a televisión y cine de primer nivel tanto en el hogar como en las salas. La adquisición también ampliará de forma significativa la capacidad de producción en Estados Unidos y la inversión en programación original, impulsando la creación de empleo y el crecimiento a largo plazo del sector”.
